融資租賃邁入資產證券化時代

文章來源：中國商務廳       發(fā)布日期：2014-12-25 12:00:00    點擊：254次

“11月19日，證監(jiān)會發(fā)布了《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定》后,緊接著，上海證交所就跟進推出相關業(yè)務指引，并已形成融資租賃業(yè)資產證券化方案，為正式掛牌交易作好了準備。這為融資租賃企業(yè)開辟了多元化的融資渠道?！鄙虾Ｊ腥嗣裾泵貢L金興明在12月17日舉辦的2014中國融資租賃年會上透露上述信息。

事實上，不僅是上海，天津等地也已開展融資租賃資產證券化業(yè)務，并已有多個融資租賃企業(yè)的資產證券化產品在證交所掛牌。融資租賃業(yè)正邁入資產證券化時代。

中國外商投資企業(yè)協會名譽會長石廣生在本屆年會上表示，融資租賃進入快速發(fā)展的新階段。目前我國已有各類融資租賃企業(yè)近2000家，業(yè)務規(guī)模達到3萬億元人民幣。在公共醫(yī)療、文化教育、節(jié)能減排、交通運輸、機械加工、工程建設等領域，為眾多企事業(yè)單位提供了融資服務。
作為生產性服務業(yè)，融資租賃業(yè)發(fā)展空間巨大。不過，融資租賃企業(yè)特別是中小融資租賃企業(yè)，往往會面臨資金渠道狹窄的困境。記者在采訪中了解到，長期以來，業(yè)界對推行資產證券化這種融資方式的呼聲越來越高。前不久證監(jiān)會頒布的新規(guī)，將有望為融資租賃企業(yè)開辟新的融資渠道，助力行業(yè)健康發(fā)展。

資產證券化緩解融資壓力

以往，融資租賃企業(yè)的資金大多來自于銀行，來源單一化給企業(yè)帶來了一定的資金壓力?！拔覀円呀浉惺艿搅私衲甑馁Y金壓力?！敝泻絿H租賃有限公司總經理趙宏偉在年會上說，公司規(guī)模接近400億元，融資渠道主要靠銀行，銀行對如此規(guī)模的公司的授信會受到一定限制。而且目前融資租賃企業(yè)發(fā)展很快，魚目混珠，行業(yè)風險加大，銀行的授信要求也會提高。

為應對這一壓力，中航國際租賃也在拓寬其他融資渠道方面作了一些嘗試。據趙宏偉介紹，這些渠道包括香港債、中期票據和短融，當然也包括資產證券化，下一步計劃通過私募進行融資。

中建投租賃有限公司董事、總經理秦群表示，公司也在通過多元化的融資渠道來降低流動性風險，包括中期票據、短融、香港融資、上海自貿試驗區(qū)的跨境融資人民幣，而公司的資產證券化馬上也要批了。

在上海證券交易所債券業(yè)務部賀銳驍看來，未來，租賃公司通過交易所渠道發(fā)行資產證券化產品融資，將會是非常高效、常規(guī)的通道。他在年會上表示，目前，上海證交所已發(fā)行300多億元的資產證券化產品，其中有約40%來自融資租賃企業(yè)。現已發(fā)行的融資租賃資產證券化產品共5個，包括遠東租賃發(fā)行的一期、二期、三期資產證券化產品，以及廣匯汽車租賃、中行租賃的資產證券化產品。此外，寶信租賃剛剛完成了資產證券化產品的發(fā)行和設立。

融資成本是關鍵

據賀銳驍介紹，融資租賃的資產證券化產品是由證券公司或者是基金公司子公司作為資產證券化的受托人，向投資人募集資金。交易所在產品發(fā)布前對產品的完備性以及項目的風險措施進行整體核對，同時會給管理人員一個同意掛牌轉讓的函。只要材料完備，交易所會在10個工作日之內出據回復意見。產品發(fā)行完成5個工作日，到基金業(yè)協會進行事后備案。

賀銳驍還表示，資產證券化備案系統(tǒng)正在緊鑼密鼓地測試當中，預計年內會正式上線。到那時，這條渠道的整個規(guī)則體系就變得非常完整了。并且，在商務部審批范圍內的內資和外資融資租賃公司的原始權益人發(fā)行資產證券化產品的渠道是完全暢通的。

資產證券化雖然拓寬了融資租賃企業(yè)的融資渠道，且效率較高，但會否選擇這種融資方式，企業(yè)還要考慮其成本。趙宏偉認為，盡管公司已完成資產證券化，但這種方式并非適合于每家企業(yè)，因為資產證券化的成本仍較傳統(tǒng)融資方式成本略高一點。