社會融資規(guī)模指標具有規(guī)范、合理的統(tǒng)計框架
　　較為完善的金融統(tǒng)計制度是世界各國制定適當?shù)暮暧^經濟和金融政策的必要前提。不同時期，政策制定者對金融統(tǒng)計數(shù)據需求的側重點各不相同，但各國央行均十分重視完善金融統(tǒng)計框架，編制高質量的金融統(tǒng)計數(shù)據，注重滿足金融部門發(fā)展產生的新的數(shù)據需要。著作從金融統(tǒng)計角度反思最新一輪的國際金融危機，指出2008年國際金融危機爆發(fā)后，各國貨幣政策制定者和經濟學家在積極應對和反思危機爆發(fā)原因的同時，也對新金融發(fā)展和現(xiàn)行金融統(tǒng)計進行了深刻思考。此次危機之所以演變成大蕭條以來最嚴重的國際金融危機，其原因之一就是起源國家由于金融統(tǒng)計未能及時反映和監(jiān)測新的金融發(fā)展狀況，統(tǒng)計信息嚴重缺失以及制度性缺陷，導致初期金融統(tǒng)計數(shù)據未能及時反映危機跡象，危機發(fā)生后又無法通過金融統(tǒng)計準確判斷和估計危機擴散以及傳染風險。
　　作者認為，社會融資規(guī)模是最新一輪國際金融危機后我國金融統(tǒng)計的重要創(chuàng)新，符合國際金融統(tǒng)計發(fā)展趨勢。危機后國際主要國家均在積極改進和完善金融統(tǒng)計框架，擴寬金融覆蓋范圍和數(shù)據獲取渠道，探索從資產方分析貨幣政策傳導和金融體系脆弱性方法，研究構建能夠全面反映金融與經濟關系的金融統(tǒng)計指標，提出了許多指標。我國創(chuàng)建的社會融資規(guī)模指標，具有跨市場和跨機構的特點，符合G20關于彌補統(tǒng)計信息缺口的倡議，受到了多國央行統(tǒng)計專家的肯定，越來越多的國際經濟學家用該指標來研究中國的經濟金融運行和宏觀管理。對此，我表示認同。
　　社會融資規(guī)模統(tǒng)計具有科學、合理的統(tǒng)計框架，其統(tǒng)計內涵與國際貨幣基金組織倡導編制的信用總量相一致。具體編制方法主要依據國際貨幣基金組織的《貨幣與金融統(tǒng)計手冊》中的金融概覽和資金流量核算框架。按照IMF的統(tǒng)計框架，社會融資規(guī)模主要有五項統(tǒng)計原則：居民原則、金融原則、合并原則、增量統(tǒng)計與計值原則、可得性原則。按照這些統(tǒng)計原則編制的社會融資規(guī)模指標，從金融機構資產方和金融市場發(fā)行方進行統(tǒng)計，反映全社會的流動性狀況。
　　就社會融資規(guī)模統(tǒng)計而言，我最關心的是是否存在重復計算的問題。作者認為，社會融資規(guī)模統(tǒng)計的是金融機構與其他部門間的債權債務關系，發(fā)生一項債權債務，就統(tǒng)計一次，所以不存在"重復統(tǒng)計"的問題。我以為，從理論上說，通過"匯并"各金融機構的資產負債表，重復計算是可以避免的，而且只有中央銀行有條件完成這項工作。在實踐上，匯并是一項艱巨的技術工作。對"重復統(tǒng)計"問題當然還可以做進一步討論。
　　如果給出恰當?shù)亩x，社會融資規(guī)模統(tǒng)計似乎可以分成社會融資總規(guī)模和社會融資凈規(guī)模兩個統(tǒng)計概念。后者就是目前我們所說的社會融資規(guī)模，而前者包含"重復計算"，但這種"重復計算"不是統(tǒng)計缺陷，而恰恰反映了當前金融活動債務鏈條拉長、杠桿率上升的新情況、新變化。這種包含"重復計算"的指標，或這一指標對GDP之比，就是特納所說的金融密度，可以作為衡量金融穩(wěn)定的參考指標。總之，社會融資規(guī)模統(tǒng)計可能包含許多我們尚未意識或利用的有用信息。希望在這方面進行更為深入的發(fā)掘工作。